【シェブロン:CVX】高配当米国株の銘柄分析〜株価・利益・配当〜

シェブロン、CVX

くわにゃん(@kuwanyan98)です。

米国高配当株の人気銘柄の一つであるシェブロン(CVX)について分析を行います。

 

会社の基本情報から配当込みでS&P500との比較、利益や配当金の推移等をまとめます。

シェブロンってどんな会社?

社名 Chevron
ティッカー CVX
設立年 1879年
セクター エネルギー
従業員数 48,600人
連続増配年 33年
決算月 12月
PER 17.05
直近配当利回り(税込) 4.12%

シェブロンは北米の石油会社で、現在世界の石油関連企業の中でも特に巨大な規模を持つスーパーメジャーと総称される6社の内の1社です。

元々は1911年ジョン・ロックフェラーが創設したスタンダード・オイルが元で、その後セブン・シスターズと呼ばれた7つの巨大石油会社の支配時代を経て、現在のスーパーメジャー6社体制となりました。

シェブロンという社名は1930年になってからです。

 

現在では世界180ヶ国以上でビジネスを展開するグローバル企業であり、様々なエネルギー事業を行なっています。

 

以下にスーパーメジャー6社の売上と利益の一覧を掲載します(2018年)。

企業名 ティッカー 売上高

(百万$)

営業利益

(百万$)

エクソンモービル XOM アメリカ 279,332 22,124
ロイヤル・ダッチ・シェル RDS オランダ 388,379 31,189
BP BP イギリス 298,756 16,341
シェブロン CVX アメリカ 158,902 14,446
トタル TOT フランス 184,106 15,314
コノコフィリップス COP アメリカ 36,417 8,859

2018年はスーパーメジャー6社の中でシェブロンの売上・営業利益ともに第5位という結果でした。

ただ営業利益率ではコノコフィリップスにつぐ第2位と上々の成績です。

この結果は株価にも現れています。

上記は2000年以降のスーパーメジャー6社の株価の推移です。

少し見づらいですが、シェブロン(CVX)とコノコフィリップス(COP)は常に上位に位置しているのがわかりますね。

 

シェブロンの株価の高さは、他の石油大手と同じように大型案件で浪費せず支出を抑えてきたことにあります。

くわ
くわ

株価は売上額、利益額の多さ、企業の大きさが重要ではないということですね。

銘柄分析として財務データをみていきますが、スーパーメジャーの株価の特徴として単純にいうと以下の2点に集約できます。

・株価は原油価格に左右される
・石油消費量は今後も拡大する

スーパーメジャーである以上、原油を売ってなんぼの会社です。

各社さまざまな分野に進出しているものの、やはり主力は原油にあるため原油価格が上昇すれば利益も増え、それに伴い株価も上昇します。

WTI原油先物価格とCVXの株価を比較したものを掲載します。

原油価格とCVXの株価が連動しているのがわかります。

 

また石油消費量ですが世界経済の拡大に合わせて順調に増えていっています。

以下のグラフは1965年以降の世界の石油消費量の推移です。

※出典;経済産業省資源エネルギー庁「平成29年度エネルギーに関する年次報告」

順調に右肩上がりに石油消費が拡大しているのが分かります。

 

非OECDというのは中国を筆頭とする新興国です。

そして新興国の経済(GDP)は今後も順調に拡大していくという予想です。

※引用 日本経済研究センター

GDPが急激に増加することが予測される中国・インドを筆頭に原油の需要も増えていくことでしょう。

そしていつの日か原油価格は上昇し、石油関連銘柄も報われる時がくるものと思います。

 

今の原油価格は1バレル50ドル程度ですが、140ドルを超え200ドルまでいくと言われていた頃が懐かしいですね。

※image;chart park

地域別売上比率

地域別売上比率を見ると1位はアメリカの42%で、その他58%世界全体を幅広くカバーしています。

大型プロジェクトは、北米、南米、ヨーロッパ、中国を含むアジア、アフリカ、オーストラリア、ブラジルなど広範囲で、まさに世界中で事業を行なっています。

この辺りは、さすがスーパーメジャーです。

全世界をカバーしているものの主力地域はやはりアメリカですね。

セグメント別売上比率

現在の事業収益としては大きく2つに分けられます。

  1. 上流・・・原油の探鉱・開発・採掘
  2. 下流・・・石油の精製・販売

売上高で見ると下流の方が多いですが、利益で見ると上流が多くを占めるため、石油関連銘柄にとって重要なのは利益率の高い上流事業です。

上流事業は原油価格が高くなれば、そのまま企業の利益に反映されるので、この手の企業は良くも悪くも原油価格の動向に利益が激しく左右されます。

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